Actualisation en finance

En finances comme en économie, l'actualisation consiste à estimer la valeur d'une somme d'argent à une date ultérieure par rapport à sa valeur actuelle. La valeur ultérieure d'une somme d'argent est calculée en multipliant sa valeur actuelle par le taux d'actualisation approprié pour chaque unité de temps entre la date ultérieure à laquelle la

somme doit être évaluée et la date actuelle. La plupart du temps, le taux d'actualisation est exprimé en taux annuel. Pour calculer la valeur actuelle nette d'un montant, il faut le diviser par un plus le taux d'intérêt pour chaque période de temps écoulée. Supposons, par exemple, qu'une personne veuille estimer la somme de 100$ qu'elle recevra dans 5 ans. Il faut prendre en considération sa valeur actuelle nette, et ce que le montant vaudra dans 5 ans après avoir appliqué le taux d'actualisation. Le taux d'actualisation utilisé pour les calculs financiers est en général le même que le coût du capital. Il faudra peut-être adapter le taux d'actualisation pour prendre en compte les risques associés à des flux d'argent instables, ou à d'autres développements. Les taux d'actualisation appliqués à diverses sociétés montrent des différences considérables : - Pour les start-ups en recherche de fonds : 50-100% - Récentes start-ups : 40-60% - Start-ups moins récentes : 30-50% - Sociétés installées depuis longtemps : 10-25% Causes de taux d'actualisation élevé pour les start-ups : - Valeur marchande réduite des sociétés en raison de l'invisibilité des actions - Nombre d'investisseurs prêts à investir limité - Start-ups confrontées à de hauts risques - Prévisions trop optimistes des fondateurs. Le modèle d'évaluation des actifs financiers est une bonne méthode pour évaluer correctement le taux d'actualisation. Ce modèle prend en compte trois variables qui constituent le taux d'actualisation : 1. Le taux de risque zéro qui correspond au pourcentage de revenu produit par les investissements dans des sociétés à risque zéro telles que les obligations gouvernementales. 2. Bêta : Estimation de la réaction du prix d'une action sociétaire en fonction du marché. Un bêta supérieur à 1 montre qu'un changement dans le prix d'une action est exagéré par rapport au reste des actions dans le même marché. Un bêta inférieur à 1 montre que l'action est stable et qu'elle n'est pas réactive aux variations du marché. Un bêta inférieur à 0 montre qu'une action varie inversement à la variation de marché. 3. Prime de risque : Revenu sur investissement dont les investisseurs ont besoin en cas de taux de risque zéro. Taux d'actualisation=taux de risque zéro + bêta (prime de risque) Le facteur d'actualisation correspond au nombre par lequel une somme d'argent reçue à un temps T doit être multipliée afin d'en évaluer sa valeur actuelle nette.

source : aquadesign.be